La economía mexicana en el tercer trimestre de 2026 crecerá a menor ritmo que en el periodo previo, anticipó el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero (CESF) tras su sesión del 28 de septiembre. El mismo organismo señaló que el sistema financiero mantiene una posición sólida y capacidad para absorber choques externos.
El diagnóstico llega después de un segundo trimestre de repunte y en un mes en que el peso, las tasas de interés y la bolsa se movieron en contra. Estos son los datos que dio a conocer el Consejo.
¿Qué anticipó el CESF sobre la economía mexicana?
El Consejo prevé una moderación en el ritmo de expansión de la economía durante el tercer trimestre, después del repunte del trimestre anterior. Hacia adelante, dijo, prevalecerán condiciones de holgura en la economía, mientras que el entorno internacional seguirá siendo una fuente de incertidumbre con potencial para afectar el crecimiento, según la nota de Agencia Amexi.
No habló de contracción. Habló de un crecimiento más lento que el anterior. El repunte al que se refiere es el del segundo trimestre: la OCDE calculó un avance de 1.42%, el segundo mejor del G20, después de una caída de 0.34% en el primero, como se detalló en México, segundo lugar del G20 en crecimiento.
¿Qué es el CESF y quién lo integra?
El CESF es el órgano en el que las autoridades financieras revisan los riesgos para la estabilidad del sistema. Lo integran autoridades de la Secretaría de Hacienda y del Banco de México. La sesión de la que salió este balance fue la sexagésima quinta ordinaria y se celebró el 28 de septiembre.
¿Qué pasó con el peso, las tasas y la bolsa?
Desde la sesión anterior del Consejo, los mercados se movieron así:
- Peso: se apreció más de 3% frente al dólar hasta principios de septiembre. Después, el fortalecimiento generalizado del dólar revirtió esa trayectoria y la moneda acumuló una depreciación superior a 5%.
- Tasas de interés: los valores gubernamentales subieron en todos los plazos, con movimientos más marcados en la parte larga de la curva.
- Bolsa: los principales índices registraron pérdidas cercanas a 2.5%.
Aun así, el CESF describió la operación de los mercados como ordenada en términos generales. La caída semanal del peso ya se había reportado en la nota sobre su peor semana desde marzo.
¿Cómo están los bancos y la calificación de México?
El Consejo afirmó que la banca comercial tiene niveles de capitalización y liquidez que superan ampliamente los requerimientos mínimos regulatorios. También destacó que todas las agencias calificadoras que evalúan la deuda soberana de México, incluidas las tres de mayor presencia global, mantienen el grado de inversión del país.
Sobre la exposición del sector externo a activos en pesos, dijo que disminuyó en lo que va del año, sobre todo por una menor posición cambiaria neta, aunque en parte se compensó con más posiciones en renta fija y renta variable. Sus riesgos, señaló, permanecen acotados.
¿Qué riesgos ve el Consejo desde el exterior?
El CESF estima que la actividad mundial habría crecido en el tercer trimestre a un ritmo ligeramente menor que en el segundo, por la moderación de las economías avanzadas y un desempeño relativamente estable en las emergentes. Advirtió que el conflicto en Oriente Medio sigue condicionando el panorama global por su efecto en los precios de los hidrocarburos.
También observó un repunte reciente de la inflación en varias economías por el alza de los energéticos. En ese contexto, varias autoridades monetarias endurecieron su postura y la Reserva Federal elevó en septiembre el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 25 puntos base, a un nivel entre 3.75 y 4.00 por ciento.
¿Qué se puede esperar para el resto del año?
El comunicado no da una cifra de crecimiento para el trimestre, así que cualquier número sería especulación. Lo que sí hay son otros pronósticos recientes para el año completo: la OCDE lo subió a 1.5%, como consignó esta nota sobre el pronóstico del PIB para 2026, y Fitch a 1.4%, según el ajuste de Fitch al crecimiento de México.
El siguiente dato duro será la estimación oportuna del PIB del tercer trimestre. El CESF dijo que mantendrá una vigilancia estrecha del sistema financiero para poder actuar de forma oportuna y coordinada dentro de sus atribuciones.
Preguntas frecuentes sobre el diagnóstico del CESF
¿El CESF dijo que habrá recesión?
No. Anticipó una moderación del ritmo de expansión en el tercer trimestre, no una contracción. También señaló que prevalecerán condiciones de holgura en la economía y que el sistema financiero es sólido.
¿Qué es el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero?
Es el órgano donde las autoridades financieras analizan los riesgos para la estabilidad del sistema. Lo integran autoridades de la Secretaría de Hacienda y del Banco de México.
¿Qué pasó con el peso mexicano?
Se apreció más de 3% frente al dólar hasta principios de septiembre y luego acumuló una depreciación superior a 5% por el fortalecimiento generalizado de la divisa estadounidense.
¿Están en riesgo los bancos?
El Consejo dijo que la banca comercial tiene capitalización y liquidez que superan ampliamente los mínimos regulatorios y que el sistema puede absorber choques adversos.
¿Qué hizo la Reserva Federal en septiembre?
Según el CESF, elevó en 25 puntos base el rango objetivo de la tasa de fondos federales y lo dejó entre 3.75 y 4.00 por ciento.
Por ahora, el mensaje del Consejo es de crecimiento más lento con un sistema financiero que aguanta. La lectura cambiará si el conflicto en Oriente Medio y los precios de la energía siguen encareciendo el entorno.
¿A qué casa encuestadora le crees más rumbo a las elecciones de 2027?
Con 17 gubernaturas en juego, estas son las firmas que marcan la conversación en México.
…Sondeo abierto de participación voluntaria entre los lectores. No es una encuesta representativa ni tiene valor estadístico.Ver todas las encuestas y resultados
