El FMI le pidió a México reducir su deuda con un ajuste fiscal más ambicioso y más rápido, y estimó que la economía crecerá 1.5% en 2026 y 1.8% en 2027. Lo hizo el viernes 2 de octubre de 2026, al publicar las conclusiones preliminares de su misión del Artículo IV. La Secretaría de Hacienda respondió que mantiene una consolidación fiscal ordenada y compatible con el crecimiento.
El documento no es una sanción ni una decisión del gobierno: es la evaluación del personal técnico del organismo, y sus recomendaciones sobre impuestos, subsidios y Pemex quedan como opciones para discusión. Aquí está lo que dijo el FMI, las cifras de deuda que lo acompañan y cómo se conecta con otros datos recientes, como la encuesta de Banxico que elevó el PIB 2026 a 1.40%.
¿Qué le pidió el FMI a México sobre su deuda pública?
Le pidió una consolidación fiscal «más ambiciosa y acelerada» para colocar la deuda en una trayectoria descendente. La frase textual del organismo es: «Se debería considerar una consolidación más ambiciosa y acelerada para colocar a la deuda en una firme trayectoria descendente y recuperar margen de maniobra para la política fiscal».
Según Expansión, el FMI reconoció que México ha seguido fortaleciendo sus finanzas públicas. El punto de fricción está en el presupuesto de 2027: el organismo señaló que la propuesta plantea un ajuste más gradual al anunciado antes y una trayectoria ascendente de la deuda en los próximos años.
La misión estuvo encabezada por Gustavo Adler, de acuerdo con el reporte de Grupo Animal. El reto, según Expansión, es doble: fortalecer las cuentas públicas y, al mismo tiempo, proteger la inversión pública que el organismo considera necesaria para impulsar el crecimiento.
¿Qué es la consulta del Artículo IV y qué valor tiene este documento?
La consulta del Artículo IV es la revisión periódica que el FMI hace de la economía de cada país miembro. Lo publicado este 2 de octubre son «conclusiones preliminares» del personal técnico tras su visita, no el informe final.
La diferencia importa por dos razones. Primero, las conclusiones preliminares reflejan la opinión del equipo del FMI, no una resolución de su Directorio. Segundo, no obligan a México a nada: son recomendaciones de política que el gobierno puede aceptar, rechazar o aplicar en parte. Hacienda ya respondió y defendió el ritmo de su ajuste, como se verá más abajo.
¿Cuánto crecerá la economía mexicana según el FMI?
El FMI estima que la economía mexicana crecerá 1.5% en 2026 y 1.8% en 2027. Después de un 2025 débil, el organismo espera que la actividad cobre fuerza gracias a políticas fiscales y monetarias menos restrictivas y a una mayor exportación hacia Estados Unidos, según Expansión.
La cifra de 1.5% se acerca a la de otras instituciones. En septiembre, la OCDE elevó a 1.5% su pronóstico del PIB de México para 2026, y los analistas consultados por Banxico lo ubicaron en 1.40%. Son tres mediciones distintas, hechas por instituciones diferentes, que coinciden en una recuperación modesta.
El FMI no ve el panorama despejado. Dijo que la incertidumbre sobre la revisión del T-MEC y los recientes cambios regulatorios e institucionales a nivel nacional seguirán restringiendo la actividad. Calificó los riesgos para el crecimiento como equilibrados:
- A la baja: mayores tensiones comerciales y geopolíticas, tasas de interés globales más altas y retrasos en el ajuste fiscal.
- Al alza: una demanda más sólida de Estados Unidos y una solución más rápida a la incertidumbre arancelaria.
El primer factor se sigue de cerca en la agenda comercial: Ebrard dijo que México está más cerca de acuerdos con Estados Unidos en el marco del T-MEC.
¿Qué medidas propone el FMI para recaudar más y gastar mejor?
El FMI propone medidas tanto de ingreso como de gasto, y todas son opciones planteadas por su personal técnico, no decisiones tomadas. Para lograr la consolidación, el organismo recomendó incrementar la recaudación, priorizar mejor el gasto y permitir una mayor participación del sector privado.
Entre las opciones para aumentar los ingresos, según Expansión, el FMI mencionó:
- Aumentar los impuestos estatales y municipales sobre propiedades y vehículos.
- Eliminar paulatinamente los incentivos fiscales en las zonas fronterizas.
- Ampliar el impuesto al carbono.
- Reformar el impuesto sobre la renta de las personas físicas.
- Fomentar la formalización de la economía.
Del lado del gasto, recomendó dirigir mejor los programas sociales hacia sus beneficiarios, retirar progresivamente los subsidios a los combustibles y fortalecer de manera duradera las finanzas de Pemex. Grupo Animal añade que el organismo sugirió adoptar un ancla de deuda a mediano plazo, es decir, una meta de endeudamiento que sirva de referencia al presupuesto.
Ninguna de estas medidas está aprobada. Que el FMI hable de retirar subsidios a combustibles o de reformar el ISR de personas físicas no significa que el gobierno vaya a hacerlo, y en la respuesta de Hacienda que reportaron los medios no aparecen medidas concretas sobre esos puntos.
¿Cuánto debe México y qué prevé el paquete económico de 2027?
La medida más amplia de la deuda pública, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), llegó a 19.15 billones de pesos en agosto de 2026, según cifras de Hacienda citadas por Proceso. Un año antes, en agosto de 2025, era de 17.88 billones.
| Concepto | Dato | Fuente |
|---|---|---|
| SHRFSP, agosto de 2025 | 17.88 billones de pesos | Hacienda, vía Proceso |
| SHRFSP, agosto de 2026 | 19.15 billones de pesos | Hacienda, vía Proceso |
| Aumento en un año | 1.27 billones de pesos (7.1% nominal) | Proceso |
| Deuda prevista al cierre de 2027 | 55% del PIB | Proyecto de Paquete Económico, vía Proceso |
| PIB estimado por el FMI | 1.5% en 2026 y 1.8% en 2027 | FMI, vía Expansión |
La diferencia de 1.27 billones entre ambas fechas equivale a un crecimiento nominal de 7.1%. Proceso añade que el proyecto del Paquete Económico del próximo año prevé que la deuda termine 2027 en 55% del PIB, una cifra mayor a la prevista por el propio gobierno. Sobre el tipo de cambio, otra nota explica por qué se debilita el peso mexicano en torno a 18 por dólar.
¿Qué respondió la Secretaría de Hacienda al FMI?
Hacienda respondió que mantiene una consolidación fiscal ordenada y compatible con el crecimiento, orientada a reducir las necesidades de financiamiento sin comprometer la inversión productiva ni las prioridades sociales. Lo informó en un comunicado, según Expansión y Serpientes y Escaleras.
La dependencia señaló que el Paquete Económico 2027 plantea disminuir los Requerimientos Financieros del Sector Público dentro de una trayectoria multianual, apoyada en mayores ingresos, un gasto responsable y más inversión. También sostuvo que México cuenta con reglas fiscales sólidas, límites al endeudamiento y mecanismos de rendición de cuentas, y que seguirá evaluando mejoras al marco fiscal de mediano plazo a la luz de las recomendaciones de los organismos internacionales.
De lo reportado se desprende que Hacienda no discute la idea de reducir las necesidades de financiamiento; defiende el ritmo. La distancia con el FMI está en qué tan rápido debe hacerse.
¿Qué dijo el FMI sobre la inflación y Banxico?
El FMI dijo que la inflación general ha bajado y se encuentra cerca de la meta de Banxico, pero que persisten presiones en el componente subyacente y expectativas inflacionarias relativamente elevadas. Por eso estima que el retorno duradero al objetivo de 3% se retrasaría hasta principios de 2028, según Expansión.
Esa lectura se suma a otros datos recientes, como el comportamiento del INPC en agosto de 2026. En el sistema financiero, la valoración fue más favorable: de acuerdo con Serpientes y Escaleras, el FMI lo considera sólido, con niveles elevados de capital y liquidez, baja morosidad y rentabilidad adecuada.
Preguntas frecuentes sobre el FMI y la deuda de México
¿Cuánto crecerá México en 2026 según el FMI?
El FMI estima un crecimiento de 1.5% para 2026 y de 1.8% para 2027, de acuerdo con las conclusiones preliminares de su misión del Artículo IV publicadas el 2 de octubre. Después de un 2025 débil, espera una recuperación apoyada en políticas fiscales y monetarias menos restrictivas y en más exportaciones a Estados Unidos. También advirtió que la incertidumbre del T-MEC y los cambios regulatorios seguirán frenando la actividad.
¿El FMI obliga a México a recortar el gasto o subir impuestos?
No. Las conclusiones preliminares son recomendaciones del personal técnico, no una orden ni una condición de préstamo. México decide qué aplica y qué no. El FMI planteó opciones, como subir impuestos estatales sobre propiedades y vehículos o retirar poco a poco los subsidios a los combustibles, pero ninguna está aprobada y en la respuesta de Hacienda que reportaron los medios no hay medidas concretas sobre esos puntos.
¿A cuánto asciende la deuda pública de México?
El SHRFSP, la medida más amplia de la deuda, fue de 19.15 billones de pesos en agosto de 2026, frente a 17.88 billones en agosto de 2025, un aumento nominal de 7.1%, según cifras de Hacienda reportadas por Proceso. El proyecto del Paquete Económico prevé que la deuda cierre 2027 en 55% del PIB. El FMI considera que se necesitan mayores esfuerzos para que baje.
¿Qué es el Artículo IV del FMI?
Es la consulta periódica con la que el FMI revisa la economía de cada país miembro. Un equipo técnico visita el país, analiza finanzas públicas, política monetaria y sistema financiero, y publica conclusiones. Las del 2 de octubre son preliminares: reflejan la opinión del personal técnico y todavía no son el informe final del organismo sobre México.
Qué sigue después del mensaje del FMI
El FMI se pronuncia mientras el Paquete Económico 2027 plantea reducir los Requerimientos Financieros del Sector Público en una trayectoria multianual. Hacienda defiende el ritmo de su ajuste, el organismo pide uno más rápido, y las cifras de agosto muestran un aumento nominal de 7.1% en la deuda en un año. Lo que se decida en el presupuesto dirá cuánto de esta recomendación llega a convertirse en política. Para el balance del gobierno en su segundo año, están las cifras y pendientes de los dos años de gobierno de Sheinbaum.
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