La agencia japonesa Japan Credit Rating Agency (JCR) ratificó este 19 de octubre de 2026 la calificación de México en A- para la deuda soberana de largo plazo en moneda extranjera, con perspectiva estable. La decisión llega en un año en que otras evaluadoras han endurecido su postura: Moody’s y HR Ratings bajaron la nota del país en 2026 y S&P Global cambió su perspectiva de estable a negativa, según los reportes de prensa económica. Las tres siguen ubicando a México en grado de inversión.
Para el lector, la pregunta práctica es qué cambia con una nota como esta. La respuesta corta: no cambia nada de inmediato en el bolsillo, pero marca cuánto cuesta que el gobierno y las empresas se financien. Abajo va lo que dijo JCR, qué le preocupa y cómo se compara con el resto.
¿Qué calificación le dio JCR a México y qué significa?
JCR confirmó la nota de largo plazo en moneda extranjera en A- y mantuvo la perspectiva estable, de acuerdo con las notas de Latinus y Forbes México. Una perspectiva estable indica que la agencia no prevé, en el horizonte de su análisis, mover la nota hacia arriba ni hacia abajo.
Una calificación soberana es una opinión sobre la capacidad del país de pagar su deuda. A mayor nota, menor riesgo percibido y, en general, menor tasa para financiarse. Por eso las decisiones de las calificadoras se siguen con atención en el mercado, aunque cada agencia use criterios distintos.
Lo que JCR reconoce a la economía mexicana
Según el resumen publicado por Forbes México, la agencia destacó varios puntos a favor:
- una amplia base industrial orientada a las exportaciones;
- políticas monetaria y cambiaria flexibles, que ayudan a absorber choques externos;
- avances en la consolidación fiscal gracias a medidas para mejorar la recaudación;
- cerca de 80 % de la deuda pública absorbida en el mercado interno y financiamiento de largo plazo a tasa fija, lo que reduce la exposición a alzas de tasas;
- un sistema bancario sólido y una posición externa fuerte, con menor déficit de cuenta corriente, deuda externa manejable, reservas internacionales sustanciales y respaldo de una línea de crédito del FMI.
JCR también considera que el nivel de deuda en relación con el PIB, en torno a 50 %, es “relativamente contenido” frente a otros países con calificación A, de acuerdo con Latinus.
Qué le preocupa a la agencia: deuda, Pemex y crecimiento
La ratificación no vino sin advertencias. Latinus reporta que JCR señaló como factores limitantes:
- el apoyo del gobierno a Pemex, que presiona las finanzas públicas;
- la desaceleración del crecimiento: el PIB avanzó 0.7 % en 2025;
- el indicador de deuda pública, que subió a 52.6 % del PIB en 2025, desde 51.9 % en 2024;
- el peso del sector informal, que limita el aumento de los ingresos tributarios.
Es decir, la agencia pondera una base económica sólida, pero deja claro que la deuda crece y que Pemex sigue siendo un riesgo para el balance público. Para comparar, puede leerse el caso de HR Ratings, que bajó la nota de BBB+ a BBB a mediados de octubre.
Qué espera JCR para 2026
La agencia anticipa que la economía mexicana siga recuperándose en 2026, apoyada, según Forbes México, en la resistencia del consumo, la inversión pública y privada bajo el Plan México, las exportaciones de productos electrónicos (impulsadas por la demanda de tecnología de inteligencia artificial) y la reactivación de proyectos de infraestructura.
Esa lectura contrasta con la de otros organismos. El mismo mes, el FMI proyectó para México un crecimiento de 1.5 % en 2026, como se detalla en la nota sobre el pronóstico del FMI para México. Entre las proyecciones y la realidad suele haber diferencias, así que conviene tomar estas cifras como estimaciones y no como resultados.
Por qué la nota de JCR contrasta con Moody’s, HR Ratings y S&P
Las agencias miran los mismos datos, pero pesan distinto la deuda, el crecimiento y el riesgo de Pemex. Mientras JCR mantuvo A- con perspectiva estable, Moody’s y HR Ratings recortaron su calificación en 2026 y S&P pasó su perspectiva a negativa, según los reportes citados. Ninguna ha sacado a México del grado de inversión.
Esa diferencia importa por una razón simple: el costo de la deuda y la confianza de los inversionistas dependen del conjunto de opiniones, no de una sola. Para seguir el contexto fiscal, también vale revisar el plan de Hacienda para 2027 y la discusión de la Ley de Ingresos 2027 en el Senado.
Qué puede cambiar para los hogares y las empresas
Una calificación por sí sola no mueve el precio de la despensa ni la mensualidad de un crédito. Su efecto es indirecto: influye en la tasa a la que el gobierno coloca deuda, en la percepción de riesgo país y, por esa vía, en parte del financiamiento de las empresas. Mantener el grado de inversión evita, además, que algunos fondos con reglas estrictas tengan que vender bonos mexicanos.
Lo que sí conviene vigilar en las próximas semanas es el comportamiento del peso, la discusión del paquete económico y cualquier nueva revisión de las otras agencias. Este medio dará seguimiento a esos temas conforme haya datos oficiales.
Preguntas frecuentes
¿Qué es JCR?
Japan Credit Rating Agency es una calificadora de riesgo con sede en Japón. Evalúa la capacidad de pago de gobiernos y empresas, y el 19 de octubre de 2026 ratificó la nota soberana de México en A- con perspectiva estable.
¿A- es grado de inversión?
Sí. En la escala que usa JCR, A- es una calificación de grado de inversión. Los reportes citados señalan que, pese a las bajas de Moody’s y HR Ratings y al cambio de perspectiva de S&P, México conserva ese grado con las tres.
¿Qué significa una perspectiva estable?
Significa que la agencia no espera subir ni bajar la calificación en el corto o mediano plazo si las condiciones se mantienen. No es una garantía: puede cambiar si empeoran la deuda, el crecimiento o las finanzas de Pemex.
¿Qué riesgos señaló JCR?
Según Latinus, el apoyo a Pemex, el crecimiento de apenas 0.7 % del PIB en 2025, el aumento de la deuda pública a 52.6 % del PIB y la informalidad que limita la recaudación.
¿Afecta esta nota mi crédito o el precio del dólar?
No de forma directa ni inmediata. Su efecto pasa por la tasa de financiamiento del gobierno y la confianza de los inversionistas. El tipo de cambio depende de muchos factores adicionales.
Con la ratificación, México suma una opinión favorable en un año de opiniones divididas. La conversación de fondo seguirá siendo la misma: cuánto crece la economía y cuánto cuesta sostener la deuda.
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